第三章 债务周期与资金成本周期

负债是一种跨期资源配置的行为，会造成当期和未来需求相对变化，也就带来了经济的周期性波动。加杠杆和去杠杆都是一个正反馈的过程，转折点往往是转向的货币政策造成的预期拐点。结合明斯基的金融不稳定理论，我们系统地介绍了一个典型的杠杆周期的发展阶段以及资产价格在不同阶段的表现。