第三章 技术占优型跨国公司投资策略与东道国企业创新

对外直接投资是企业开拓国际市场的重要手段，主要有两种形式：新建投资和跨国并购。比如，空中客车公司2006年10月决定在天津设立空客A320中国总装厂，[1]英特尔公司于2007年3月在大连投资25亿美元建立12英寸晶圆生产工厂。[2] 2006年法国SEB公司收购苏泊尔，2007年全球最大钢铁制造商阿塞洛-米塔尔出资约17亿美元收购中国东方集团73%的股权，2008年8月英特尔收购加拿大软件开发商RapidMind，2009年百思买全资控股五星电器，2009年11月佳能公司计划斥资7.3亿欧元收购荷兰生产商Oce，[3] 2017年6月，中国化工集团公司宣布以430亿美元收购瑞士农业化学和种子公司先正达，创下中企海外单笔收购金额最高纪录。[4]

企业的跨国并购不仅会转移东道国企业的利润，而且会通过购买、闲置目标企业的品牌，自然“消除”有力的竞争对手，这极易触动当地居民敏感的情怀，因而跨国并购时常会成为人们关注的焦点。例如，2008年9月3日，可口可乐公司宣布计划以现金收购中国汇源公司，此消息一经披露，在中国立即引起轩然大波。[5]相反，因为跨国公司的新建投资行为不会蚕食地方品牌，并且创造新的就业机会，所以一般不会引起当地居民和政府的反感。

跨国公司的投资形式不仅关系着其自身的利益，而且也影响东道国企业的创新行为，从而更深层次地影响着东道国以及相关国家的利益。然而，东道国也并非只是被动接受跨国公司投资所产生的影响，各国政府将会根据其获得投资后的利弊得失对其境内的跨国公司进行投资补贴或投资征税，这就是关于政策竞争所讨论的范畴。

为了分析以上问题，本章建立了一个由两个国家组成的经济学模型，分别分析了在是否存在政策竞争以及低效率企业是否进行研发条件下，跨国公司的投资选择及东道国的内生投资政策，并且探讨了跨国公司的决策对于东道国企业技术创新以及政策竞争对于社会福利产生的影响。经典的理论认为跨国公司一般具有先进的技术或管理经验，这一章我们集中讨论典型的具有技术优势的跨国公司的对外投资，其战略目标是以国际市场为导向，实现全球利润最大化。此处暂不考虑以获取技术为战略目的的跨国公司。